中國粉體網訊  由于環(huán)保嚴查，攀枝花釩鈦產業(yè)區(qū)共計55萬噸鈦白粉產能受到影響，其中45萬噸產能自7月24日起全部停產，10萬噸產能減產，復產時間暫不確定。

本次環(huán)保嚴查涉及鈦白粉產能占我國總產能近20%，預計鈦白粉短期供應偏緊，伴隨旺季來臨價格有望繼續(xù)上漲。

鈦白粉供需格局長期改善，價格有望繼續(xù)上升。

需求端，海外需求依然旺盛，2017年1-5月份我國累計出口鈦白粉31.8萬噸，同比增長11.7%。

同時國際鈦白粉企業(yè)科慕、亨斯邁等自7月1日起上調鈦白粉價格，國內外鈦白粉價差進一步拉大，國內鈦白粉出口環(huán)比有望繼續(xù)增長。

供給端，鈦白粉行業(yè)開工率維持在80%左右，大廠基本滿負荷生產，且行業(yè)新增產能有限。

同時隨著我國環(huán)保政策趨嚴，中小企業(yè)環(huán)保壓力逐步加大，鈦白粉落后產能將逐步淘汰，行業(yè)集中度提升，未來鈦白粉行業(yè)供需格局將繼續(xù)改善。

6-8月是鈦白粉傳統(tǒng)淡季，但龍頭企業(yè)訂單充足，庫存維持低位，鈦白粉價格依然堅挺。

受益6月份以來鈦精礦價格回調，龍頭企業(yè)鈦白粉價差繼續(xù)擴大，盈利水平不斷提升。

目前龍蟒佰利鈦白粉價差已達到近幾年最好水平，伴隨9月份需求旺季來臨，鈦白粉價格有望繼續(xù)上漲，公司鈦白粉盈利水平有望繼續(xù)提升。

國金證券分析認為，今年上半年，國內鈦白粉需求穩(wěn)定增長，海外經濟復蘇需求回暖。

美國與歐洲的地產行業(yè)復蘇極大改善了海外鈦白粉的需求狀況，印度新興市場未來需求量可觀，進一步提升了國內鈦白粉行業(yè)景氣度，外鈦白粉需求持續(xù)增加。

國內鈦白粉企業(yè)營利能力分化，龍頭企業(yè)抗風險能力強：二季度鈦精礦價格下滑，國內鈦白粉行業(yè)出現大小企業(yè)的盈利能力分化的情況，龍頭企業(yè)產品價格并未受到影響。

我們認為一方面由于龍頭企業(yè)議價能力較強，具有較大的市場影響力;另一方面海外需求支撐了鈦白粉價格的穩(wěn)定性。

氯化法性價比優(yōu)勢顯現，高端產品進口替代空間大：氯化法鈦白粉是國際公認的新一代先進技術，目前鈦白粉中60%為氯化法產品，但主要集中在歐美發(fā)達國家。

氯化法生產的鈦白粉產品產量和質量穩(wěn)步提升，得到國際行業(yè)大客戶認可。

目前國內僅四家公司掌握氯化法生產工藝，在海外鈦白粉巨頭接連提價的大環(huán)境下，國內氯化法鈦白粉具有價格優(yōu)勢，未來會進一步擴大氯化法產能占比。

硫酸法鈦白粉未來仍有提價空間：我們認為鈦白粉接下來仍有提價空間，主要原因有：

1、行業(yè)產能受環(huán)保高壓政策的影響，進一步提高行業(yè)景氣度;

2、八月之后將進入鈦白粉需求旺季，將為鈦白粉提價來帶有力支撐。