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公司簡介

遼寧信德新材料科技股份有限公司成立于2000年，主要從事負(fù)極包覆材料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是鋰電負(fù)極包覆材料龍頭和行業(yè)領(lǐng)先的碳基新型材料供應(yīng)商。主營產(chǎn)品負(fù)極包覆材料實(shí)現(xiàn)低中高溫全品類覆蓋，具有一定技術(shù)壁壘。信德新材是江西紫宸（璞泰來全資子公司）、杉杉股份、貝特瑞、凱金能源、翔豐華等多家知名企業(yè)的供應(yīng)商。受益于鋰電行業(yè)的快速發(fā)展，公司產(chǎn)銷量持續(xù)上漲，2018-2021年負(fù)極包覆材料銷量CAGR達(dá)35.82%。2022年9月，信德新材在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。

歷史沿革

信德新材成立之初經(jīng)營碳纖維可紡瀝青，工廠位于遼陽，產(chǎn)能0.24萬噸，已于2019年底關(guān)停。公司在大連下設(shè)三家全資子公司，公司于2017年在大連長興島設(shè)立的奧晨隆，其設(shè)計(jì)產(chǎn)能為2萬噸鋰電池負(fù)極包覆材料和0.5萬噸碳纖維可紡瀝青，2020年投產(chǎn)；公司于2019年成立大連信德新材料（于2020年6月變更為全資子公司），布局瀝青基碳纖維產(chǎn)品；公司于2020年成立大連信德碳材料，為IPO募投項(xiàng)目“年產(chǎn)3萬噸碳材料產(chǎn)業(yè)化升級建設(shè)項(xiàng)目”的實(shí)施主體，在擴(kuò)大產(chǎn)能的同時(shí)，向上游延伸產(chǎn)業(yè)鏈至更易得的大宗商品乙烯焦油。

信德新材歷史沿革

（資料來源：信德新材招股書、中泰證券）

主要產(chǎn)品

信德新材主要產(chǎn)品包括鋰電負(fù)極包覆材料、橡膠增塑劑、碳纖維可紡瀝青、裂解萘餾分等。

信德新材主要產(chǎn)品

（資料來源：信德新材招股書、民生證券）

負(fù)極包覆材料絕大部分作為鋰電池負(fù)極包覆材料銷售給鋰電池負(fù)極材料廠商，極少部分銷售給瀝青基碳纖維生產(chǎn)廠商。生產(chǎn)負(fù)極包覆材料過程中會產(chǎn)生副產(chǎn)品橡膠增塑劑，既可作為增塑劑加入橡膠產(chǎn)品，亦可用于調(diào)和重油。公司另銷售裂解萘餾分，為乙烯焦油經(jīng)采用減壓、低聚合分離制備古馬隆樹脂過程中得到的副產(chǎn)品，裂解萘餾分主要成分為多環(huán)芳烴，可用于提取工業(yè)萘以及作為碳黑原料使用。2021年負(fù)極包覆材料、橡膠增塑劑和裂解萘餾分營收占比分別為67.19%、19.35%和13.43%。

市占率居首位

負(fù)極包覆材料行業(yè)屬于比較細(xì)分的行業(yè)，目前行業(yè)參與者較少，主要為信德新材、大連明強(qiáng)、遼寧奧億達(dá)、新疆中碳、遼寧潤興。信德新材目前為國內(nèi)銷量排名前列的廠商，2021年負(fù)極包覆材料的產(chǎn)能為2.5萬噸，遠(yuǎn)超其他競爭者。相關(guān)資料顯示，2020年信德新材占市場有率在27%-39%之間。

負(fù)極包覆材料公司產(chǎn)能對比

（資料來源：中泰證券）

研發(fā)情況

截至2022年8月，信德新材共取得74項(xiàng)專利，其中5項(xiàng)專利為發(fā)明專利，69項(xiàng)專利為實(shí)用新型專利。公司研發(fā)投入持續(xù)增長，與多所高校建立長期合作關(guān)系。與中科院、大連化物所等科研機(jī)構(gòu)進(jìn)行聯(lián)合研發(fā)，開展了XD-800可紡中間相瀝青、全釩液流儲能電池碳?xì)蛛姌O、碳纖維膜材料等應(yīng)用研發(fā)，致力于將公司打造成為行業(yè)領(lǐng)先、品類豐富的碳基新型材料供應(yīng)商。

2019-2021年信德新材研發(fā)投入情況

（資料來源：中泰證券）

信德新材合作研發(fā)情況

（資料來源：中泰證券）

參考來源：

1、負(fù)極包覆材料龍頭，推進(jìn)一體化布局.中泰證券

2、負(fù)極包覆材料翹楚，乘快充之勢迎高增長.民生證券

3、負(fù)極包覆材料領(lǐng)軍，快充賽道搶占先機(jī).華西證券

4、信德新材官網(wǎng)

（中國粉體網(wǎng)編輯整理/文正）

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