近日，江西賽維宣布與投資人（VMS Investment Group關(guān)系企業(yè)，下稱“VMS”）簽署了一份文件，投資人同意認購5000萬~8000萬美元的開曼群島子公司可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。

　　若認購成功，那么投資人也將可能因此擁有運營價值13億到16.5億美元的多晶硅業(yè)務(wù)。按上述交易條款，江西賽維也要重組多晶硅業(yè)務(wù)，該投資將在2010年3月底前完成。

　　在聽說重組事件后，江西賽維的股東們深感焦慮，在18日的交易時間段內(nèi)各方急速拋出股票以宣泄不滿，最終使江西賽維的股價暴跌14.8%。

　　太陽能電池的制造過程是多晶硅—硅片—拉棒—電池—電池組件。江西賽維主要從事的是硅片制造，為目前亞洲規(guī)模最大的太陽能多晶硅片生產(chǎn)企業(yè)。

　　現(xiàn)在看來，多晶硅業(yè)務(wù)已把這家原本財務(wù)情況健康的公司搞得焦頭爛額。

　　一個月前，江西賽維通過引入江西國際信托投資股份有限公司，出讓了旗下多晶硅廠15%的股權(quán)，交易價為15億元人民幣。

　　因而，這次新投資人VMS的加入，會讓整個多晶硅業(yè)務(wù)實現(xiàn)重組。

　　資金極為緊張

　　另有消息稱，美國時間12月18日江西賽維還將發(fā)行1890萬股美國存托股票(ADS)，擬籌資1.7億美元，以緩解流動性緊張狀況。但截至記者發(fā)稿前尚未得到公司方面的證實。

　　對于投資者而言，被VMS認購可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股這一變化讓人始料未及，畢竟近期公司宣布了一系列好消息。

　　11月底，該公司表示第三季度的主營業(yè)務(wù)利潤大幅增長（5680萬美元），同2009年第二季度虧損2.055億美元相比，實現(xiàn)扭虧為盈；而且，本來與下游客戶德國Q-Cells公司就履行合同吵得不可開交，近期雙方也言歸于好，稱彼此將繼續(xù)履約。

　　但上述訊息并不能緩解根本性的問題。

　　多晶硅圈內(nèi)人士告訴CBN，一個上萬噸的多晶硅業(yè)務(wù)投資規(guī)模要上百億元人民幣，去年多晶硅產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了價格大跌，400多美元/公斤的價格暴跌到了每公斤六七十美元，這對于任何一家多晶硅企業(yè)來說都是很大的打擊。

　　按照計劃，江西賽維總計2.1萬噸的多晶硅產(chǎn)能因此未能完全達產(chǎn)。

　　今年第二季度，江西賽維向中國進出口銀行以及一家信托公司借款10億元人民幣，為多晶硅業(yè)務(wù)發(fā)展鋪路。

　　CBN從這家美國上市公司的三季財報中還發(fā)現(xiàn)：第三季度江西賽維的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物只有6775.3萬美元，比第二季度的2.65億美元大幅縮減。

　　而同一季度，江西賽維短期銀行借貸、需在當期支付分期付款的長期貸款高達11.03億美元，環(huán)比第二季度的11.89億美元并沒有大幅降低；總計負債為34.17億美元，環(huán)比第二季度（34.18億美元）幾乎未見好轉(zhuǎn)。

　　一位不愿透露姓名的研究員告訴CBN，事實上目前對于江西賽維來說，最大的挑戰(zhàn)是缺錢，“因為即便公司的硅片業(yè)務(wù)有所好轉(zhuǎn)，但收入依然抵不上公司多晶硅業(yè)務(wù)的支出。目前多晶硅產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了售價暴跌后，正面臨大洗牌，假設(shè)公司沒有充足資金來支撐，那么今后公司生產(chǎn)經(jīng)營將更加困難。”